新股“三高”、新股包装上市、业绩出现大面积“变脸”、擅改增发项目招股书……一系列广受诟病、违规的背后，是券商保荐人 “不遗余力”的“操作”。本周理财一周报记者统计了自2004年以来因保荐项目受到证监会“点名”及惩罚的券商共有18家，其中 但值得注意的是，尽管自2004年推出保荐制度以来，证监会对券商保荐人实施了51个监管措施，但从监管力度而言，始终停留在“谈话提醒”、“出具警示函”等方面，最严重的也仅对相关券商实施了12个月不受理保荐代表人负责的推荐项目的监管措施。 因此一位不愿具名的基金经理表示：“对于保荐机构的，监管机构仅仅出示‘黄牌’实在太‘温柔’，我们应该健全当前的法律法规，并实行措施。” 就主承销数量来看，自2004年以来，广发证券以127家的数量位于总承销榜的21位，但从证监会网站可见，其因保荐违规的上榜次数位于首位，而这些违规主要来自2010年。 根据证监会网站公布信息显示，去年6月4日，证监会发文指出，经查，广发证券及其保荐代表人刘旭阳、廉彦在苏州恒久光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市尽职调查过程中，未能履行勤勉尽责义务，未对所依据的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证，导致苏州恒久招股说明书中披露的专利权状态与事实不符。因此中国证监会对广发证券出具警示函，同时对其保荐代表人刘旭阳、廉彦进行监管谈线个月内不受理其签名的与证券发行相关的文件。 当时（2010年3月19日）苏州恒久因专利失效而被调查、暂停IPO。然而，苏州恒久“专利门”事件发生不到一个月，星网锐捷因同样的原因被暂停IPO。 “巧合”的是，星网锐捷的保荐人同样是广发证券。尽管当时广发证券“主动认错”，在上市前与星网锐捷发布联合公告称，部分专利的法律状态与招股意向书披露的内容存在差异，发行人和保荐机构广发证券及时向监管部门进行了汇报。星网锐捷随后还重新询价。 但在6月25日的证监会信用监管中依然公布了对广发证券保荐代表人杨光、付竹采取监管谈话的监管措施。 截至目前，从证监会网站信息显示，刘旭阳、廉彦至今未有一单承销项目。不仅如此，广发证券连续9次登上违规榜，这对其承销业务同样造成了一定影响。 根据Wind统计数据显示，今年上半年，广发证券实现承销收入2.05亿元，其中首发承销收入达1.9亿元，增发承销收入达1500万元。 这一数据与去年上半年相比出现了回落，去年上半年广发证券实现承销收入2.47亿元（均来自首发承销），占3%的市场份额，较2011年市场份额高出0.77个百分点。从承销家数来看，去年上半年首发承销9家，排名第四，然而今年上半年，在IPO继续加速的情况下，广发证券首发承销数量下降为6家，排名第八。 不过从“关注”程度而言，则要轻于广发证券，主要停留在谈话提醒及监管谈话层面，最严重的也仅对其出具警示函。 从公布时间可见，华泰系的华泰证券最早受到监管层监管提醒。2008年8月27日，证监会发布文件称，由于在华泰证券保荐的江苏（002438）首次公开发行股票并上市申请中，保荐代表人都晨辉、余银华未对发行人及会计师、资产评估师等中介机构出具的意见作出审慎核查，其保荐工作不符合“保荐机构对发行人公开发行募集文件中有中介机构及其签名人员出具专业意见的内容，应当进行审慎核查，对发行人提供的资料和披露的内容进行判断”的。因此证监会对都晨辉、余银华两人采取谈话提醒的监管措施。 据了解，都晨辉主要保荐项目除了江苏外，还包括金达莱的首发，海通证券（600837）、长电科技（600584）的非公开发行以及南京银行（601009）的配股项目。 但值得注意的是，都晨辉负责保荐的金达莱在2008年首发申请被否，且至今未上市。据了解，该公司被否主要因其募集资金的1.2亿元用于补充工程项目备用的运营资金未获监管层认可。 此外，同属于华泰系的华泰联合证券保荐人谷建华、杜卫民在保荐福建腾新食品股份有限公司首次公开发行股票并上市项目中，对发行人董事的诚信和处罚情况，未尽到勤勉尽责的核查义务，所推荐的该项目申请不符定证券发行条件，因此对上述两人进行监管谈话。 同时雷文龙、张邈则因在保荐武汉红外股份有限公司首次公开发行股票项目时未向中国证监会报告，擅改招股说明书，从而证监会出具警示函的监管措施。 从上述两大券商遭监管措施的次数可见，其主要集中在2008年以后，由此可见，监管层对保荐人的监管力度开始加大。尤其是今年上半年，证监会已经出具了8个监管措施，其中建银投资便占了50%。 其中最惹人注目的当属其在保荐海普瑞时的“秋后算账”。这是一封迟到了14个月的警示函。2011年6月14日，证监会发文称，中投证券保荐代表人冒友华、，在保荐深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目中，对发行人取得美国食品与药品管理局(FDA)认证等事项的尽职调查没有勤勉尽责，决定对两人进行警示。 据了解， 2010年5月6日，以出口肝素钠原料为主营业务的海普瑞(002399)以148元的发行价，一举创下A股发行价第一高股的。而各方对海普瑞是唯一一家获得美国FDA认证的肝素钠原料出口商的事实早在上市初期便开始质疑，但始终未获得权威部门确认。 这份迟到14个月的警示函，对海普瑞而言，已经不构成任何影响，然而对于投资者而言，其手中海普瑞的股价由最初的148元下跌至70.02元（后复权）。 与此同时，同样就职于中投证券的保荐代表人李光增、赵渊均在今年6月27日接到来自证监会的警示函，其中提到，李光增、赵渊在保荐宁波建工股份有限公司首次公开发行股票并上市申请过程中，存在对发行人控股股东的子公司涉及诉讼事项核查不充分的问题。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，中国证监会于2011年6月13日决定对李光增、赵渊予以警示。 推荐：
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